Faible forme Efficacité Définition & Exemple |

Description:

La théorie de la marche aléatoire indique que les prix du marché et des titres sont aléatoires et non influencés par les événements passés. L'idée est aussi appelée efficacité de forme faible ou l'hypothèse de marché efficace de forme faible

Le professeur d'économie de Princeton Burton G. Malkiel a inventé le terme dans son livre de 1973 Un mur au hasard.

Comment ça marche (Exemple):

L'idée centrale de l'efficience de la forme faible est que le caractère aléatoire des prix des actions rend les tentatives de trouver des modèles de prix ou de profiter de nouvelles informations futiles. En particulier, la théorie affirme que les cours des actions au jour le jour sont indépendants les uns des autres, ce qui signifie que le «momentum» des prix n'existe généralement pas et que la croissance des bénéfices passés ne prédisent pas la croissance future. Malkiel soutient que les gens croient souvent que les événements sont corrélés si les événements viennent en «groupes et stries», même si des «stries» se produisent dans des données aléatoires telles que des lancers de pièces.

À son tour, la théorie considère l'analyse technique comme reflètent déjà toutes les informations. Malkiel trouve également une analyse fondamentale imparfaite parce que les analystes recueillent souvent des informations erronées ou inutiles, puis interprètent mal ou incorrectement cette information lors de la prédiction des valeurs boursières. Des facteurs extérieurs à une entreprise ou à son industrie peuvent affecter le prix d'une action, rendant l'analyse fondamentale non pertinente.

Pourquoi ça compte:

La théorie de la marche aléatoire affirme essentiellement qu'il est impossible de surperformer constamment le marché, en particulier à court terme, car il est impossible de prévoir les cours des actions. Cela peut être controversé, mais de loin l'aspect le plus controversé de la théorie est que les analystes et les conseillers professionnels ajoutent peu ou pas de valeur aux portefeuilles, en particulier les gestionnaires de fonds communs de placement (à l'exception notable des gestionnaires de fonds plus risqués) et que les portefeuilles gérés par des professionnels ne surperforment pas systématiquement les portefeuilles choisis au hasard et présentant des caractéristiques de risque équivalentes. Comme le dit Malkiel, «les services de conseil en investissement, les prédictions de bénéfices et les graphiques compliqués sont inutiles … Pris à son extrême logique, cela signifie qu'un singe aux yeux bandés jetant des fléchettes sur les pages financières d'un journal pourrait choisir un portefeuille qui ferait aussi bien un soigneusement sélectionné par les experts. "