Définition du risque de crédit et exemple |
Le risque de crédit - Economie - Première ES - digiSchool
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Description:
Le risque de crédit est la possibilité qu'un émetteur d'obligations n'effectue pas les paiements de coupon ou le remboursement du capital à ses obligataires. En d'autres termes, c'est la chance que l'émetteur aura par défaut
Comment cela fonctionne (Exemple):
Bien que la définition du risque de crédit puisse être simple, elle ne l'est pas. De nombreux facteurs peuvent influencer le risque de crédit d'un émetteur et à des degrés divers. Par exemple, les flux de trésorerie faibles ou en baisse (souvent nécessaires pour effectuer les paiements d'intérêts et de capital), la hausse des taux d'intérêt (si les obligations sont à taux variable, la hausse des taux d'intérêt augmente les paiements d'intérêts requis) la nature du marché qui nuit à l'émetteur (comme un changement de technologie, une augmentation des concurrents ou des changements à la réglementation). Le risque de crédit associé aux obligations étrangères inclut également la situation sociopolitique du pays d'origine et la stabilité et les pratiques réglementaires de son gouvernement.
Les agences de notation comme Moody's et Standard & Poor's analysent les offres obligataires pour évaluer le risque de crédit d'un émetteur sur une sécurité particulière. Leurs résultats sont publiés sous forme de notes que les investisseurs peuvent suivre et comparer avec d'autres émetteurs.
Les notations de S & P vont de AAA (le plus sûr) à D, ce qui signifie que l'émetteur est déjà en défaut. Les notations de Moody's vont de Aaa à C. Seules les obligations notées BBB ou mieux sont considérées comme «investment grade». Les obligations notées inférieures à BBB- ou Baa3 sont considérées comme «indésirables».
Pourquoi cela compte:
Le risque de crédit est l'un des types de risque les plus fondamentaux. Après tout, cela représente la possibilité pour l'investisseur de perdre son investissement. Toutes les obligations, à l'exception de celles émises par le gouvernement des États-Unis, comportent un risque de crédit. C'est l'une des raisons pour lesquelles les obligations de sociétés ont presque toujours des montants de coupons plus élevés que les obligations d'État.
