Le revers d'un marché boursier lent et stable

Par Lon Jefferies

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Je voudrais que vous preniez en compte deux questions. Tout d’abord, diriez-vous que vous avez pensé à votre portefeuille d’investissement plus, moins ou au même montant qu’au cours des cinq derniers mois? Deuxièmement, savez-vous à quel point la valeur du marché boursier a augmenté ou diminué au cours des cinq derniers mois?

Bien sûr, il y aura toujours certains investisseurs qui sont fiers de suivre le marché méticuleusement ou qui aiment simplement le faire. Mais je dirais qu’un pourcentage élevé d’investisseurs ont moins réfléchi à leur portefeuille au cours des cinq derniers mois qu’ils le feraient normalement. De plus, je dirais que plus d’investisseurs que d’habitude ne savent pas si le marché a augmenté ou baissé au cours des cinq derniers mois et dans quelle mesure.

Pourquoi est-ce? Est-ce que nos horaires de travail ou de retraite nous ont tenus plus occupés que d'habitude au cours des cinq derniers mois? Pas probable. Nous sommes certainement préoccupés par le groupe État islamique, les ouragans, ce que ferait l’Ecosse et les guerres en Israël, en Irak et en Ukraine, mais est-ce l’angoisse supplémentaire suscitée par ces événements qui nous a empêché de suivre les marchés boursiers? Probablement pas. Alors, pourquoi sommes-nous moins nombreux que la normale à savoir ce que le marché a fait récemment?

Mouvements silencieux

Un adage courant dit que les événements négatifs qui se produisent sur une courte période font les gros titres, tandis que les progrès qui se produisent sur une longue période passent généralement inaperçus. Combien de jours dignes de grands mouvements de marché ont-ils eu lieu au cours des cinq derniers mois?

Étonnamment, entre le 17 avril et le 23 septembre (110 jours de bourse), la valeur du S & P 500 a augmenté ou diminué de plus de 1% en seulement quatre jours de bourse:

Date S & P 500 Retour 7/17/14 +1.19% 7/18/14 -1.03% 7/31/14 -2.02% 8/08/14 +1.11%

C’est une période de plus de cinq mois au cours de laquelle le marché n’a connu qu’un mouvement significatif (défini comme étant égal ou supérieur à 1%, soit à la hausse ou à la baisse), soit seulement 3,6 fois du temps! Une période de faible volatilité est particulièrement rare dans le contexte actuel des marchés. En comparaison, depuis 1950, le S & P 500 a changé de plus de 1% à la fin de 20% de tous les jours de bourse. De plus, les quatre mouvements significatifs des cinq derniers mois se sont produits en l'espace de trois semaines environ, du 17 juillet au 8 août. Si nous excluions cette période de trois semaines, nous aurions quatre mois et demi pendant lesquels le marché n’a eu aucun jour de bourse entraînant des mouvements importants.

Il est intéressant de noter que, même si le marché n’a pas connu beaucoup de mouvements quotidiens importants au cours des cinq derniers mois, sa valeur a considérablement évolué au cours de la période considérée. En fait, du 17 avril au 22 septembre, la valeur de l'indice S & P 500 a augmenté de 7,28%. Simplement, un environnement de faible volatilité où le marché obtient systématiquement de petits rendements positifs quotidiens a été très avantageux pour les investisseurs, malgré quelques jours de gains importants.

Regarder vers l'avant

Quels sont donc les enseignements à tirer de cette agréable période de cinq mois? Premièrement, j’encouragerais les investisseurs à ne pas être trop à l’aise. N'oubliez pas que les cinq derniers mois ont été une période de stabilité inhabituelle sur les marchés des investissements et que de tels niveaux de volatilité ne peuvent perdurer à perpétuité.

Bien sûr, ce n’est pas nécessairement une mauvaise chose: nous nous attendons à un niveau de risque lorsque nous investissons dans des actions, et c’est finalement la présence de risque qui permet des rendements intéressants à long terme. Par conséquent, le retour de la volatilité ne doit pas effrayer les investisseurs et ne doit certainement pas être interprété comme un signal modifiant votre stratégie de placement à long terme.

Enfin, permettez-moi de poser une dernière question: en ce qui concerne les questions financières et d’investissement, avez-vous été plus, moins ou tout aussi heureux par rapport à la norme au cours des cinq derniers mois? Des études indiquent que si vous pensiez moins à votre portefeuille, vous avez probablement bénéficié d'une réduction du stress et d'une augmentation du bonheur. Pourquoi ne pas tirer les leçons de cette expérience et tenter de penser moins à votre portefeuille de placements lorsqu'un niveau normal de volatilité revient sur le marché?

N'oubliez pas que votre portefeuille a été construit en mettant l'accent sur le long terme et que la volatilité à court terme est finalement sans conséquence. Par conséquent, quels que soient les mouvements quotidiens du marché, vous devriez moins vous préoccuper de votre portefeuille et vous concentrer sur les choses qui vous rendent heureux.