Arbitrage au café local

Par Jordan Celkupa

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La journée d’aujourd’hui a été chaude et étouffante et a marqué le véritable début de l’été. Comme d'habitude, j'ai décidé d'aller au café du coin, parce que j'apprécie la prise d'une tasse de café par la caféine. J'achète régulièrement la taille de 20 onces, et à mon point de vente, ils facturent 2,25 $ pour le privilège. Certaines personnes pensent que c’est un peu trop cher pour une tasse, mais je paye volontiers ce que j'estime être un bon rapport qualité-prix.

Ce jour-là, j’ai décidé que boire quelque chose avec l’avertissement «… attention, la boisson que vous allez savourer est extrêmement chaude…» pourrait être une erreur. Alors à la place, j'ai demandé ce qu'un café glacé coûterait.

"Ce serait 3,25 $" fut la réponse.

«Un dollar pour une tasse de glace?» Ai-je demandé d'un ton perplexe.

Eh bien, j'ai décidé de commander ma tasse habituelle.

Une fois ma commande inscrite sur le registre pour 2,25 $, j'ai demandé combien coûterait une grande tasse de glace en plastique avec une paille. "Oh! - gratuitement, bien sûr.

Bien. Je pris mon butin, me dirigeai vers la station de condiments, versa le café chaud sur la glace, jetai le gobelet en papier et me laissai joyeusement affronter la chaleur et l'humidité.

Croyez-le ou non, si cet exemple vous semble judicieux, vous comprenez ce que les acteurs des marchés financiers appellent une «opportunité d'arbitrage».

Une personne intelligente (appelons-le un «commerçant») identifiera les opportunités sur le marché et les échanges commerciaux à exploiter. L'une des innovations fascinantes des marchés financiers est la capacité de vendre quelque chose de «court». Vendre à découvert, c'est établir une position sur le marché en vendant un titre que l'on ne possède pas. Nous allons utiliser notre exemple de café glacé pour illustrer notre propos.

Sur le marché, un commerçant voyant une opportunité offrira 3,25 $ de café glacé au public au coin d'une rue proche. Le commerçant n’a pas de café et s’il vend une tasse, il se précipite dans le café et commande un café à 2,25 $ avec une tasse de glace gratuite. Il convertit rapidement le café régulier en café glacé et le remet à l'acheteur pour qu'il clôture la vente quelques instants auparavant.

Dans notre exemple, Trader était un «café glacé court» quand il a accepté une commande au coin de la rue pour un produit qu’il n’a pas été en mesure de livrer immédiatement. Il n'a «fermé» sa position courte qu'après avoir acheté (ou «long») une tasse de café chaud au café et l'avoir livrée à son client du coin de la rue.

Qu'est-ce qui se passe maintenant? Eh bien, tout le monde ne voudra pas payer 3,25 $ pour du café glacé, en particulier après s'être rendu compte après avoir vu le commerçant courir qu'il pouvait aussi créer la boisson pour moins cher. Ainsi, alors que le commerçant utilise de plus en plus de café dans sa machine à but lucratif, le marché s’aperçoit qu'il doit baisser le prix pour que les gens continuent à acheter. Les offres commencent à 3,20 $, bientôt 3,00 $ et enfin 2,80 $.

Nos amis café ne sont pas trop heureux non plus. Ils n'auraient pas mis beaucoup de temps à comprendre ce que le Trader faisait. Ils ont donc commencé à facturer 25 ¢ pour la glace, puis 50 ¢ et enfin 75 ¢, puis "presto", l'occasion s'est envolée. Le commerçant peut créer un café glacé à partir de pièces qui coûtent maintenant 3,00 dollars, mais ne peut le vendre que pour 2,80 dollars. Alors, il va faire ses valises et attendre la prochaine occasion.

Pour votre puriste de café (et vous savez qui vous êtes), ils soulignent que le café glacé est préparé et refroidi, et que mon café «tasse de glace» se dilue à mesure que la glace fond. Oui, j'ai pris une liberté conceptuelle, mais ce Néandertal pense toujours que mon café a bon goût.

Ce type d’activité se produit de temps à autre sur les marchés financiers avec toutes sortes d’actifs, y compris des actions, des obligations et des produits de base. En fait, les participants disposent de programmes informatiques analysant en permanence différentes combinaisons d'investissements afin de trouver des moyens moins coûteux d'acheter et de vendre des actifs équivalents. Une fois que ces programmes ont identifié une opportunité, ils négocient automatiquement pour en tirer profit.

Incroyable n'est-ce pas? Facile à comprendre. Cependant, nos marchés financiers étant raisonnablement efficaces, l'arbitrage est difficile à exécuter. Du moins pas sans quelques docteurs en physique et en mathématiques à votre disposition, avec un ou deux banquiers d'affaires.

J'aime réfléchir à ce genre de choses, car les médias financiers rapportent souvent ces concepts d'une manière presque impénétrable pour le public. Déchirer tout le jargon, c’est amusant de parler d’une activité complexe de manière accessible et de partager mon expertise.

Bien. Toute cette conversation me donne soif.

Cordialement (glacé), Jordan Celkupa

Image de café glacé via Shutterstock